Siguiendo la costumbre habitual el Banco de España ha publicado su Informe Trimestral sobre la Economía Española en el que presenta sus primeras valoraciones sobre la evolución de las principales magnitudes en el primer trimestre del año.
De acuerdo con esta valoración realizada por el servicio de estudios de la citada institución, la economía española habría crecido, durante este primer trimestre, un 3,5% , es decir, tres décimas menos que el último trimestre del pasado año.
Aunque habrá que esperar a los datos definitivos que publicará el I.N.E. el próximo mes, sí que podemos anticipar que, de confirmarse este nivel de crecimiento, estaríamos ante una situación similar a la americana ya que, salvando las distancias en términos de magnitud, estas realizaciones se situarían ligeramente por encima de las expectativas barajadas por la mayoría de las instituciones, lo que vendría a apoyar la hipótesis de un “exceso de pesimismo” que ya hemos puesto de manifiesto en diversas ocasiones desde esta misma columna.
El propio informe del Banco de España, señala que, incluso estas estimaciones no son demasiado compatibles con los condicionantes básicos de las principales magnitudes de la demanda interna, y fundamentalmente de la inversión en equipo, principal causante de la contención del crecimiento, ya que, ni las condiciones financieras de las empresas ni los elevados porcentajes de utilización de la capacidad productiva estarían justificando la escasa dinámica que parece mostrar dicha magnitud, y que sólo podría ser justificada por una excesiva cautela de los agentes económicos.
En este entorno de moderación de las expectativas, la reciente decisión de las autoridades monetarias europeas de reducir en un 0,25%, el precio oficial del dinero, aunque esperada y ya descontada por la mayoría de los analistas, no cabe duda que contribuirá a incentivar nuevas decisiones de inversión y apoyará el mantenimiento de las tasas de crecimiento real.
A modo de resumen , podríamos adelantar que la economía española durante el primer trimestre del año no parece que se haya deteriorado significativamente con respecto a las realizaciones del finales del pasado año, presentando unos buenos fundamentos económicos y cuya evolución a lo largo del presente año puede tender incluso a mejorar, apoyados por unas condiciones monetarias más favorables, y siempre y cuando, el entorno internacional y la evolución de los precios, como principales elementos de riesgo, no nos ofrezcan “sorpresas” desagradables durante los próximos meses.
