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19 de mayo de 2020

Expansion.com

El Banco de España eleva la caída del PIB a entre el 9,5% y el 12,4% este año

El Banco de España ha descartado hoy el escenario que planteó hace unas semanas de una recesión más breve y moderada provocada por el Covid-19 y ahora estima una duración de la perturbación más larga de lo inicialmente anticipado, por lo que augura que el confinamiento provocará una contracción "muy severa" del PIB de entre el 9,5% y el 12,4% este año, con una recuperación en 2021 insuficiente para alcanzar el nivel previo, registrando un avance económico de entre el 6,1% y el 8,5%.

Así lo ha señalado el gobernador del organismo supervisor, Pablo Hernández de Cos, durante su comparecencia ante la Comisión de Asuntos Económicos y Transformación Digital del Congreso para exponer su diagnóstico sobre las medidas implementadas para hacer frente a la crisis del Covid-19 y la evolución de la economía, en la que ha indicado que se descarta el escenario proyectado en abril de una recesión más breve y moderada, al constatarse que será más prolongada e intensa. Hernández de Cos también ha advertido de que la respuesta que hasta ahora ha dado la zona euro a la crisis del Covid-19 "es insuficiente", y destaca que la política fiscal "debe ser la primera línea de defensa" para paliar los efectos de la crisis en las rentas de los hogares.

El BCE organismo ha empeorado el escenario base de la perturbación económica que provocará el Covid-19, ya que en abril auguraba una caída de entre el 6,6% y el 13,6% para el conjunto del año y ahora eleva el descenso a entre el 9,5% y el 12,4%, ya que se constata un impacto "muy abultado" y las caídas más benignas pronosticadas recientemente son "poco realistas".

No obstante, mejora el pronóstico para el próximo año, al augurar un alza de entre el 6,1% y el 8,5%, frente a la horquilla de entre el 5,5% y el 8,5% inicial.

Hernández de Cos ha advertido de que lo que se ha confirmado en las últimas semanas es que la recuperación "no estará exenta de dificultades, sin que se puedan descartar escenarios más desfavorables que los considerados actualmente", al tiempo que ha avisado de que el shock será de mayor intensidad cuanto más dilatado sea el período en el que se necesiten mantener las restricciones de actividad y con más riesgos de que los problemas de liquidez de "muchos" agentes económicos den paso a situaciones de insolvencia.

Déficit y deuda
Asimismo, ha apuntado que los escenarios macroeconómicos permiten estimar que el coste presupuestario de la crisis será "muy alto" por el doble efecto de las medidas paliativas adoptadas y, sobre todo, de la acción de los estabilizadores automáticos, que conducirán a un déficit público "muy elevado" este año, con su consiguiente traslación al endeudamiento del conjunto de las administraciones públicas.

En el escenario de caída del PIB más moderada, la ratio de deuda pública sobre el PIB se elevaría hasta alrededor del 115%, cifra similar a la proyectada por el Gobierno español, la Comisión Europea, el FMI y la AIReF, y en el adverso superaría incluso el 120% del PIB.

Con la recuperación económica proyectada para 2021 la ratio se estabilizaría en torno a los niveles de 2020 o se reduciría "ligeramente".

Respuesta de Europa insuficiente
Hernández de Cos ha tildado de "insuficiente" la respuesta dada a nivel europeo y ha incidido en que la "severidad, la temporalidad y la globalidad" de la perturbación demandan en una primera fase que las acciones sean "contundentes, acotadas en el tiempo y coordinadas".

"Parece razonable repartir entre el conjunto de la sociedad los costes que una parte de la ciudadanía ya está soportando de una forma muy directa", ha indicado, y ha pedido una agenda de reformas "ambiciosas" y el diseño "temprano" de una estrategia de consolidación fiscal a implementar cuando finalice la pandemia.

Para Hernández de Cos, el Banco Central Europeo "debe actuar para eliminar la posibilidad de episodios de fragmentación en la zona euro como los vividos en épocas pasadas". Ha explicado que la crisis del coronavirus supone una "situación inédita" caracterizada por "una magnitud de la perturbación elevadísima" con "los retrocesos del PIB más abultados en tiempos de paz"; por el carácter temporal de la crisis; y por su globalidad.

Alerta de que la duración de la perturbación será "más larga de lo pensado inicialmente" y que no se pueden descartar "cambios estructurales" en caso de que algunas consecuencias vayan más allá de dicha temporalidad.

Además, "la recuperación también depende de la de los socios comerciales" y, por tanto, debe ser "coordinada a escala internacional" y advierte que, debido al distinto impacto de la pandemia en cada país o región, la recuperación será "heterogénea", lo que puede retrasarla, y alertó de que "nada sería peor que recurrir a medidas proteccionistas".

Por ello, resalta la importancia de en la zona euro haya una acción coordinada "más allá de la política monetaria" y, por tanto, la necesidad de reforzar el proyecto europeo.

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